菲达环保:转型拐点、提升潜力大,迎来投资机会
来源：国金证券 阅读：2693 更新时间：2014-04-02 14:38目前公司向巨化集团非公开发行股票预案已经董事会的审核通过,未来如果能够通过股东大会和证监会等的审核通过,公司股东平台将由诸暨市国资委转变为浙江省国资委。
业务的转型-大气除尘领域拓展至污水和固废领域打造全环保产业:公司目前立足大气治理领域,通过本次非公开发行,巨化集团环保相关资产将注入公司,使公司业务从大气治理领域拓展至污水和固废处理等领域,完成了大气、固废和水处理三大环保领域的全覆盖。
提升潜力大:盈利和技术具备高弹性的提升潜力
业绩提升-净利率水平低,具备潜在提升空间:公司现有业务净利率水平仅为1.7%左右,ROE仅为3.5%左右,盈利能力显著低于同类型的龙净环保;我们认为未来随着自上而下顶层治理结构的改善,以及国企改革如果深化带来的效率提升,公司盈利性具备较大的提升潜力。
技术提升-高壁垒的湿法除尘,未来标准若再次趋严或成主流:公司在电除尘器市场占据龙头地位,储备有旋转电极式除尘器、电袋式除尘器、高频电源等多种高效除尘技术,均能够用于火电行业现有的电除尘器改造;而公司13年引进的三菱湿式电除尘技术,成为国内少数拥有电厂湿式电除尘技术的企业。
