黄敏硕：桑德势成后起之秀
来源：康宏证券 阅读：1823 更新时间：2014-02-17 08:51中央大力支持环保行业，由于水质污染问题严重，遂愿意投放相关资源批出建设设施，实现「美丽中国」目标。内地发改委上月起草暂行管理办法，优先补助投资污水处理项目建设，比例按东部、中部及西部地区划分，分别不高于三至六成。
事实上，现时内地城市地区污水处理系统的普及率虽超过八成，但乡镇农村地区设施仍严重不足，整体污水的排放量对处理量的差距，仍高达逾129亿立方米，反映尚有大量未经处理的污水排放在外。此外，内地「十二五」水治理计划进展缓慢，营运和在建(BOT)的项目共佔近五成，尚未动工者更逾三成，相信未来在审批过程加快下，可作改善。主攻相关业务收入比重的高的水务股，仍值得跟进。
板块内以北控水务的综合业务发展最能对位，覆盖再生水处理、兴建及经营厂房，以至系统解决方桉，故其股价能维持强势。桑德国际自年初由新加坡转往香港挂牌后，先后于各省取得7个新项目合同，料能为集团未来数年提供盈利能见度，包括巨额建造收入和毛利较高的营运收益。
同时，由于集团早已开发小型污水处理系统，专为乡镇及农村提供污水处理方桉，故有利开拓三四线城市及农村地区，未来股本回报率有望回升，持续优于同业，扭转去年业绩倒退局面。建议可于7.9元以下吸纳，有望上试突破9.5元水平，跌穿7元止蚀。
