垃圾发电投资进入快车道 11月订单暴增
说11月是垃圾发电项目订单的爆发月，一点也不为过。根据上市公司发布的订单公告，2012年以来，合计拿到的垃圾焚烧项目订单一共有10个，其中5个都集中在11月份。
在“美丽中国”概念日渐成形的背景下，以及2012上半年“十二五”规划中对垃圾焚烧发电项目的目标锁定，让这个新生的环保行业越来越有看头。但业内仍然认为，小范围、阶段性、局部性是垃圾焚烧领域目前的主要模式，行业发展还有许多不确定性，未来还需紧跟行业政策。
对于A股市场来说，2012年之前垃圾焚烧发电项目更多地停留在概念上，“垃圾焚烧”这一提法本身也遇到阻力。另外，项目投资大、产生二恶英、对垃圾热值要求高等特点也影响着整个行业的发展。但今年上半年“十二五”规划出台后，该行业开始悄然转变。
“十二五”规划称，垃圾焚烧发电2015年产能将达到31万吨，这一数据较2010年末的9万吨增长240%，这意味着行业投资的年度复合增长率为27.9%。
政策吹暖风，是“概念”落地的主要推动因素。记者发现，根据上市公司发布的订单公告，今年初至今，一共签订了10个垃圾焚烧项目，上半年只有2个，7~10月有3个，进入11月份订单猛增，3家上市公司合计签订了5个订单，涉及金额22.48亿元。
桑德环境成为今年的订单明星，在10个项目中占4个，合计金额12.98亿元，其中2个订单于本月签订。11月份签订垃圾焚烧项目订单的另外两家公司是通过股权收购实现战略转型的盛运股份和一举签下大订单突破新领域的兴蓉投资。另外，长青集团、城投控股的子公司也在今年获得了相关订单。
事实上，今年前三季度，整个垃圾焚烧发电行业的总项目规模为135.15亿元，月均15亿元，而本月3家上市公司的订单额已超过22亿元。
11月以来，山东、河北、吉林、黑龙江、重庆等省市加快上马垃圾焚烧项目，这与上市公司的订单大增不谋而合。有迹象表明，垃圾发电项目投资进入快车道。
某垃圾焚烧行业研究员告诉记者，政府是推动该行业的主要力量，而垃圾焚烧之所以得到政府推崇，一方面是符合产业升级要求；另一方面是政府支持能够消除前期市场疑虑，加强居民环保意识。但从行业发展模式上，垃圾焚烧行业仍是“小范围、阶段性、局部性”，虽然焚烧发电是处理垃圾的最好选择，但有其不可忽视的缺点，行业未来的发展还要看政策。
目前，政府补贴等优惠措施也是吸引上市公司争相拿订单的原因之一，垃圾焚烧发电从电价到电量上网均有政策保护。
拿订单 3上市公司各显神通
记者发现，上市公司拿订单的手法各不相同，除了订单大户桑德环境称有自己的营销策略，盛运股份通过股权收购获得订单资源，而兴蓉投资则是与当地政府合作，不拿则已，一拿就是十多亿元。
桑德环境：
瓜熟蒂落 期盼来年新政策
11月13日，桑德环境与河北巨鹿县签署生活垃圾焚烧发电工程项目合作框架协议，投资4.28亿元人民币，设计规模为日处理生活垃圾900吨。仅仅两天之后，又与吉林省德惠市签署协议，暂定规模为日处理生活垃圾800吨，投资金额约为3.5亿元人民币。加上今年5月14日、7月26日签署的协议，今年合计订单金额12.98亿元。
目前，公司累计BOT项目已超过20亿元。桑德环境董秘办人士表示，11月份订单增多，不是一蹴而就的，是公司前期沟通跟踪谈判的结果，只不过刚好在这个月体现了。业内预期明年3月份以后或许会出台新的扶持政策。该人士还称，桑德环境在拿订单上有自己的营销策略。不过，后期会不会延续这种订单的高增长还不确定政策方面。
招商证券研究报告认为，公司作为固废行业龙头企业，凭借其自身的品牌优势及不断开拓，公司持续获取固废订单的前景也较明朗，能保障公司在近几年维持30%~50%的高速增长。
盛运股份：
打造垃圾焚烧连锁店
盛运股份凭借收购中科通用获取订单，公司股价也在今年出现翻倍行情，堪称垃圾焚烧概念的“牛股”。
公司11月14日与山东招远市签署协议，以BOT方式实施生活垃圾处理项目，规模为日均处理生活垃圾500吨，项目总投资约2亿元左右。
11月20日，盛运股份再发公告，公司与山东省郓城县签署再生能源发电项目BOT框架协议书，项目总投资1.5亿元左右。
公司11月的订单金额已达3.5亿元。
自2010年11月收购中科通用10%股权以来，盛运股份先后投资了4个垃圾焚烧运营项目，逐渐从输送机和除尘设备向垃圾焚烧业务转型。
2013年增发完成后，盛运股份持有中科通用的股权比例将提升至90.36%。而中科通用是我国固废处理领先企业，从事循环流化床燃烧技术研究已20余年，在2011年垃圾处理企业实力排行榜中排第5名，致力于打造垃圾焚烧中的“连锁店”。
兴蓉投资：
向固废领域扩张
11月16日，兴蓉投资全资子公司与成都市城市管理局签署了《成都市万兴环保发电厂项目特许经营权协议》，该项目规模为2400吨/日，为成都市日处理规模最大的垃圾焚烧发电项目，估计总投资为11.2亿元。该项目的特许期为25年。
光大证券研究报告称，与成都市合作的该项目是公司向环保行业的固废领域扩张的一次重大突破。此项目有利于兴蓉投资迅速积累垃圾发电项目的投资、建设和运营经验，发挥较强的示范效应，推动公司垃圾焚烧发电等环保业务快速发展。
据光大证券预计，此次项目最快将从2014年开始贡献业绩。假设每日陈腐垃圾供给量为400~800吨时，保守估计每吨垃圾上网电量为280度，则原生垃圾供给量为2000~1600吨、平均每吨垃圾处理价格为55.66~72.66元；项目将贡献收入1.88亿~2.02亿元，按30%净利润率测算，将增厚业绩5600万~6000万元，占2011年公司净利润的9.52%~10.2%，预期对公司净利润提升较明显。
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