污水处理的新商机
近日，一系列水污染事件再次向我们敲响警钟。相对于发达国家，我国污水处理水平仍属于较低水平。从党的十八大报告摘要看，“新型城镇化”与“生态文明建设”有望成为未来经济发展的重要抓手，城镇化速度发展的加快，必然导致污水处理业务的激增，水处理行业有望迎来商机。
污水处理的股市晴雨表
地下水污染问题已经成为覆盖全国的普遍问题。据查，全国有97%的地下水都遭受了不同程度的污染，约有64%的城市地下水遭受了严重污染。2月18日，受“水污染事件”影响，水处理概念股如万邦达、津膜科技等因此涨停。
近日，山大华特一位高管称，公司在二氧化氯发生器等水处理设备的研发和生产上具有优势，有望借机开拓市场。
山大华特曾成功中标山东省环保厅“2012年度山东省环境瓶颈解析与突破项目”，曾凭借自主研发的“8吨/日二氧化氯制备技术与装备”获得2012年度山东省轻工业科学技术进步奖一等奖，其参与起草的《GB28931-2012二氧化氯消毒剂发生器安全与卫生标准》，已获国家标准化委员会批准发布，将于2013年5月起实施。公司高管表示，尽管公司目前主营业务已从环保转向医药，2012年环保业务占主营业务不到20%，但一直在寻找市场机会，扩大水处理产品的销路，希望能“两条腿走路。”
同样有污水处理业务的宝莫股份有关人员称，公司生产的阳离子聚丙烯酰胺作为具有进口替代能力的污水处理产品，在山东省内外水务公司、污水处理厂投入使用，目前占主营业务10%左右，目前生产与销售一切正常。
“业绩风险就是工程进展缓慢，去年就是受到这个影响，业绩没有预期的好。毛利率下滑也是这个导致的，公司处理水量上升的话，毛利率就会上升，因为成本是不变的。”一位业内人士向记者透露，公司与经济形势关联度比较大，去年因为经济不好，公司下游客户运营和效益低了，导致公司开工率下降。今年还是主要看经济形势，公司有几个工程项目，今年明年都处于集中开工期间，经济好的话开工的速度也会上去。此外，国家如果对污水出台一些细的政策，公司可能还会拿一些订单。
公益第一，还是效益第一?
废水排放量问题日益突出，对于污水处理行业，这既是棘手难题，也是一块大蛋糕。污水处理行业2007年开始，就实现每年将近50%的增长，比GDP增长速度高40个百分点。
一份资料显示，总部位于浙江杭州的海拓环境，从2008年成立至今实现了12倍的运营管理增长，目前成为浙江省最大的电路废水运营商，也实现了4年之间20倍收入的增长，从400多万元收入增长至去年9810万元的收入。
海拓环境创始人许海亮表示：“重金属废水当中有金属，我们通过提炼把它变成有价值的金属，开展资源的再生和循环经济，得到城市的矿产资源，通过这样的方法我们把每一个废水处理厂变成一座矿山。”对有价金属的回收是污水处理行业普遍看好的发展方向之一，它通过把废水引到预定的净化系统中，采用物理的、化学的或生物的方法进行处理，使其达到可以重新利用的标准。
海拓环境的背后，是废水处理这一曾经的传统公用事业的崛起，随着投资的多元化、市场化、科技化，这一有着极高毛利率的行业已经成为“钱景”可观的新兴节能产业。不过，也有分析人士告诉记者，尽管可以获得稳定的长期收益，但资本还是应谨慎进入这一行业。
污水处理厂能否像连锁酒店一样迅速复制，实现标准化、规模化运营?投资污水处理项目，会是一桩划算的生意吗?
污水处理产业和普通人的关系并不密切，而同样受人关注的雾霾天气催生的环保产品，早已进入人们的生活。
一份网上的数据显示，“全民疯抢”的绿盾PM2.5口罩目前处于断货状态。
绿盾PM2.5口罩的创始人赵丹青则告诉记者，由于市场需求量太大，工厂生产不过来，缺货的现象很普遍。某种程度上来说，是雾霾天气造就了绿盾PM2.5口罩的今天。
“今年1月13日以来，我们的150万支口罩库存全部发货，而且尽管如此，包括京东商城在内的很多地方还是缺货的。”赵丹青说。
去年5月，赵丹青在跟药店系统推荐绿盾PM2.5口罩时，有药店的态度并不积极，然而当绿盾PM2.5口罩今年卖火了之后，那些曾经不以为然的渠道商反过来主动跟他联系，要求进货。
平静表面下的暗流涌动
污水处理行业并非暴利行业，但可以获得稳定的长期收益。在中国，资本已经开始积极涉足污水处理业。据统计，2011年污水处理行业的VC/PE(风险投资/私募股权投资)投资额显著飙升，达到5.58亿美元，较2010年的7120万美元猛增了近7倍。
其中的典型投资案例包括国际PE英飞尼迪I-China基金投资500万美元联合水务、香港第一东方投资集团1亿元人民币投资武汉新天达美环境科技有限公司等。
与太阳能、风能相比，“水气声渣光”(废水、废气、噪声、废渣、光污染)环保领域的投资回报并不高，但在太阳能、风能领域估值下滑的情况下，这些领域开始获得风投的注意。英飞尼迪股权基金管理集团总裁高哲铭表示：“在过去10年，污水处理行业的表现比太阳能和风能好得多。原因在于，如果你谈到可替代能源，就需要具有能替代石油的优点，而且能源市场竞争很激烈，有各种各样的替代能源在寻找解决方案，风险是多层面的。而在污水处理行业，不需要替代任何东西，只需要提高品质、基本的技术就可以了。”
市场对污水处理的需求也在不断扩大。据中国水网最新发布的《中国水业市场研究报告(2012版)——中国水业政策与市场分析》，“十二五”期间，工业污水治理成为水污染治理中备受关注的领域。
不过，尽管看上去有着广阔的发展前景，更多投资机构对进入这一行业颇为谨慎。某创投公司资深合伙人告诉记者，水处理行业可划分为工业污水处理和市政污水处理，在环保行业，水处理的市场空间是最大的。从投资角度看，工业污水处理的机会更多。但污水处理厂的特点在于所需资金投入以及应收账款数额都很大，回报期也很长。此外，每一个污水处理项目都需要有技术的整合，而不是拥有某一种或几种技术就可以高枕无忧。
令人担忧的还有激烈的竞争环境。首创股份、桑德环境、中法水务等污水处理行业的标杆公司，基本占据了北京、天津、上海、华南等地区的污水处理市场。巨头林立的市场里，创业公司能有多大的发展空间，PE/VC还有什么投资机会?
一位污水处理公司管理人员告诉记者，各个行业出水水质千差万别，加之工业污染物成分极其复杂，并且单个工业污水项目也很分散。不过，“污水处理行业是一个有巨大需求的行业，每一个分散的工业行业都有一个巨大的市场，只要扎得深，规模做到几亿元、十几亿元都是有可能的”。
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