水务巨头又被做空
近日，北控水务突然大跌，成交量急剧放大到4.4亿，是前一天成交量的6倍，收盘时总共下跌6.54%。继今年年初，桑德集团被沽空机构做空后，北控水务遭遇了同样的噩运。
据了解，北控水务是港股水务板块的龙头，向来都是各大基金的最爱，市值约有500亿，股价一直都非常稳定，6.5%的跌幅算是非常巨大。
过去三年，北控水务集团在香港上市的股票上涨了近两倍，主要受地方政府通过该公司修建污水处理站的推动。在许多情况下，北控水务集团负责修建污水处理站，拥有30年的经营权，然后把这些站点转交给政府。
然而，在这些污水处理站开始运营之前，北控水务集团就已经立刻计入了利润。根据国际会计规则，那些在建成和投入运营后由政府对收入做担保的项目可以这样提前计入利润。
“给中资污水处理公司的运营带来帮助的不仅仅是中国对环境保护所做的承诺，会计方面存在的回旋余地也是其中一个因素。对于北控水务集团有限公司的投资者来说，这样的会计处理方法会给他们的投资造成负面影响。”做空前，《华尔街日报》曾发表文章《中资水务公司会计处理方法暗藏隐患》，直指中国水务会计准则暗藏隐患，并点名北控水务利用会计准则空间平滑并夸大利润。
有业内人士在阅读了《中资水务公司会计处理方法暗藏隐患》一文后认为，文中所提的很多方面都与现实不符。对此，北控水务也在第一时间发出声明，并在香港会计准则下对建造——经营——移交项目（以下简称“BOT项目”）的会计处理方法做了阐述。
其中包括5个方面内容：第一，北控水务的会计报表严格按照香港会计准则编制，所采用的会计政策符合会计准则要求，每年均获得国际四大会计师事务所的认可。第二，北控水务与同行业比较，建造毛利率处于中等偏下的水平，而毛利率是经第三方专业的评估师评估，和国际四大会计师事务所审计后方可确定的，管理层无权擅自更改。第三，北控水务根据香港会计准则按实际利率法在运营期确认利息收入，并不会导致进一步增加公司的利润。第四，根据准则要求，北控水务将在建BOT项目的投资作为经营性现金流出。第五，北控水务一直高度关注在BOT水务项目上的投资数量和质量，并于近年在此类项目上多有斩获。
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