环保叠加新型城镇化 水处理概念股或迎黄金时代
近年来，环境问题频发，政策大力支持环保行业，引得环保成为长盛不衰的投资主题。
受到山东严查地下水污染消息的刺激，近期水处理板块飙涨，包括万邦达（300055）（300055.SZ）、津膜科技（300334）（300334.SZ）、聚光科技（300203）（300203.SZ）等相关个股表现相当活跃。
记者在采访中了解到，两会即将召开之际，水处理作为环保板块中的重要分支尤其值得关注，而投资者可以从成长性和估值两方面入手来把握投资机会。
污水处理全领域前景可期
近日，山东省环保厅透露，针对春节期间网上爆出山东潍坊企业恶性排污的传闻，其已在全省组织开展以地下水污染为重点的“整治违法排污企业保障群众健康”环保专项行动，对辖区内企业进行重点排查和治理。
“其实，这类企业恶性排污事件并不算个案。但从此次事件受到有关部门的重视程度来看，对整个地下水污染防治工作和相关产业发展长期来看会带来利好。”长期从事环境监测和咨询研究的第三方检测机构SGS通标公司环境服务部总监薛建在接受第一财经日报《财商》记者采访时表示。
据介绍，我国水污染问题非常严重，数据显示，全国七大水系劣五类水质断面比例达18.4%。新华网报道，有关部门对118个城市连续监测数据显示，约有64%的城市地下水遭受严重污染，33%的地下水受到轻度污染，基本清洁的城市地下水只有3%。
与此同时，我国污水处理行业处于发展的初级阶段，发展速度很快，市场发展空间巨大。
“环保三大领域中，污水处理发展历史最长。当前，我国城镇污水处理比例已经达到80%，生活污水和工业污水处理水平有了显著提高，但整体与发达国家相比仍有很大距离。受淡水资源缺乏和水污染严重的现状驱使，国家对水污染治理极为重视，一方面通过出台各项政策规范倒逼企业加大污水治理投入，另一方面通过财政补贴改善污水治理行业的发展环境。”中投顾问环保行业研究员侯宇轩表示。
他认为，“十二五”期间，国家对污水处理总投资规模高达4300亿元，污水处理全领域前景可期。
尽管如此，正略均策合伙人刘非表示：“目前整个污水处理行业运行不好。主要原因是体制不顺，产业化、市场化不成熟，大部分企业仍然是事业单位色彩，处理费用偏低，运营效率低下。”
“行业发展所面对的主要问题是，国内普遍觉得水污染检测之类的工作主要是由政府来做，而其实在国外很多都是企业要求做。比如国外的银行贷款给一家企业，银行就会对这家企业做一些尽职调查，看看会不会带来污染等问题。”薛建说。
两方面入手把握投资机会
环保一直是近年来资本市场上最热门概念之一，此前，大气污染PM2.5概念股的大幅上涨令人印象深刻。那么，水污染处理作为环保概念中的组成部分，其投资价值又该如何看待？
上海一位私募人士表示：“近期环保事件频发，行业问题突出，而从前些年的两会议题来看，的确有越来越多的代表们开始关注民生、环境保护问题。水处理这个板块作为环保行业的重要分支，还是值得关注的，特别是在两会前预计都会维持较高的热度。”
而除了环保概念之外，水处理还叠加了新型城镇化的概念。中银国际分析师李文宾认为，“十二五”期间水处理产业的众多战略发展规划都深刻反映了“深度城镇化”的发展需要：全面强制执行饮用水新国标，以改善民生；清晰设定三四线城镇的污水处理发展规划，以弥补城镇间差距；加快沿海地区海水淡化产业建设，以节约资源，提高竞争力。这些措施将合力为水处理产业开创一个黄金发展时代。
“污水治理行业的产业链由上游的污水处理设备、化学制剂生产企业和下游污水处理环保服务企业构成。当前，污水处理设备生产领域基本实现市场化运营，其中最具发展潜力的企业当属生物膜和反渗透膜生产公司。提供污水处理技术、工程建设、咨询的服务企业中具有自主研发技术、丰富项目经验、业务多元化的公司前景可期。”侯宇轩说。
据了解，申万水务中共有15家上市公司，其中的公司业绩良莠不齐。既有像碧水源（300070）（300070.SZ）这样的预计去年净利润增长55%~80%的公司，也有钱江水利（600283）（600283.SH）这样业绩下降了70%~80%的公司。
东方证券发布的研究报告中称，2012年环保行业整体收入增长18.6%，利润下滑9.1%，分季度观察呈现逐季减慢的趋势，尽管行业整体增长放慢，但固废处理和水务工程子行业仍保持较快增速，从上市公司经营看，也表现为水务公司增长快速，而其他板块增速下滑。
记者了解到，从成长性的角度来看，可以选择碧水源和津膜科技作为投资标的。
碧水源是国内市政污水处理行业的龙头企业，公司预测去年业绩增长的幅度为55%~80%。津膜科技也是水处理板块中业绩较好的一家公司，公司预计去年业绩增长幅度为30%到40%。这两家公司在水污染板块中业绩较好。
从安全边际看，则可以选择兴蓉投资（000598）（000598.SZ）、重庆水务（601158）（601158.SH）、江南水务（601199）（601199.SH）等作为投资标的，这三家公司的市盈率（TTM）分别为13.9倍、15.83倍、23.59倍，在申万水务板块中处于较低的位置，且这三家公司近期的成交量有所上升，显示出受到了资金的关注。
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