环保孕育的化工机会
更新时间：2013-11-11 06:27
来源：中国证券报
作者: 张翔、周阳
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感谢机构投资者的认可与厚爱。2013年是化工行业跌宕起伏的一年，虽然板块整体表现一般，但是部分子行业表现却异常出色。我们认为2014年化工板块将延续以下特征：在经济转型的大背景下，需求逐步走低的现实使得作为大宗品的化工行业很难整体跑赢大盘；但部分子行业的过剩产能在过去一段时间逐步出清以匹配需求的变化，此时若叠加需求的触底反弹，供需形势的阶段性逆转将会带来化工股业绩的大幅改善。
对于大宗品，我们需要关注供给端收缩的幅度和进程，环保带来的行业供给格局变化我们认为未来几年将会逐步趋严，这里面会孕育更多的化工机会，从这个意义上讲，农药等子行业的行情将会延续；成长股方面，我们更关注行业的持续性及准入壁垒，这种壁垒不一定是简单的技术壁垒，更是综合能力的竞争。
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