“水十条”+PPP模式 水务治理产业腾飞在即
2015年4月16日国务院正式颁布了《水污染防治行动计划》，“水十条”落地，水务板块将迎来新的发展机遇，开启新一轮环保盛宴。与此同时，日前财政部、环境保护部两部门印发了《关于推进水污染防治领域政府和社会资本合作(PPP)的实施意见》，水务PPP的新模式受到广泛关注。“水十条”叠加PPP新模式将打开水务处理市场的空间，创业环保、首创股份等水务治理龙头公司值得投资者重点关注。
政策持续加码
2015年4月16日国务院正式颁布了《水污染防治行动计划》，《计划》提出，到2020年，全国水环境质量得到阶段性改善，污染严重水体较大幅度减少，饮用水安全保障水平持续提升，地下水超采得到严格控制，地下水污染加剧趋势得到初步遏制，近岸海域环境质量稳中趋好，京津冀、长三角、珠三角等区域水生态环境状况有所好转。到2030年，力争全国水环境质量总体改善，水生态系统功能初步恢复。到本世纪中叶，生态环境质量全面改善，生态系统实现良性循环。
在经过近两年的酝酿后，“水十条”终落地。我们预计“水十条”撬动政府投资总额将达到2万亿，而全社会投资总额有望达到4万亿以上，将成为2015年环保投资的重要主线之一。
与此同时，财政部、环境保护部两部门日前印发了《关于推进水污染防治领域政府和社会资本合作(PPP)的实施意见》(以下简称《意见》)。《意见》包括鼓励水污染防治领域推进PPP工作，实施城乡供排水一体、厂网一体和行业“打包”，实现组合开发，吸引社会资本参与等。《意见》提出，完善制度规范，优化机制设计，在水污染防治领域形成以合同约束、信息公开、过程监管、绩效考核等为主要内容，多层次、一体化、综合性的PPP工作规范体系;转变供给方式，改进管理模式，加强水污染防治专项资金等政策引导，建立公平公正的社会资本投资环境;进水污染防治，提高水环境质量，优化水资源综合开发途径，创新水环境综合治理模式。
市场人士认为，从政策层面看，未来一段时间内鼓励政策有望继续出台，政策暖风料将持续吹入水务PPP模式中。随着政府部门对环境保护重视程度的不断提升，未来在用水、节水、治水方面的建设和监控会大大加强，水污染治理板块将迎来发展机遇，也为污水处理概念股带来上涨契机。
PPP新模式助力
从近年来工程趋势可以看出，传统进度款工程竞争日趋激烈，垫资、BT、BOT项目已成常态，目前在政府对BT等垫资项目监管趋严且政府缺钱大背景下，PPP模式将迎来快速发展期，替代传统业务承接模式。
广发证券指出，在PPP大额订单集中释放的背景下，环保公司大额融资需求显得极为迫切，能在股东背景上优化争取更多的项目更是锦上添花。根据统计，超过20家环保公司在过去9个月里公布再融资规划或已经正在进行中，预计超过8-10家公司或即将筹划再融资方案。2015年以来多家环保A股上市公司的PPP项目协议落地，使得PPP模式俨然成为当下环保领域最火热的股价催化剂。对于环保企业而言，公司通过PPP模式承接的项目体量是以往的数十倍，并且形成了企业、社会资本和政府的利益共同体。未来随着地方政府整合项目，通过打包PPP的模式与环保企业合作的加速，PPP有望成为常态化;大量环保需求将集中释放，参与PPP模式的环保企业将进入腾飞期。
在PPP时代下，地方政府环保需求集中、组合出现，PPP模式对公司融资能力、技术实力和综合解决方案能力提出更高要求，特别是融资能力和资源整合能力，水务处理中的龙头公司值得投资者重点关注。如国内水务龙头的首创股份，拥有约1500万吨/日的水处理能力，水务业务遍布全国。伴随着PPP及环境服务购买模式的推广，首创股份有望在水务并购大潮中占得先机，此前公司借收购的嘉净环保已经切入到农村污水治理市场中。
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