科融环境规避ST底气哪里来
控股股东官司缠身，质押股份爆仓，公司业绩频频预警，科融环境正遭遇至暗时刻。监管部门最终认定的处罚结果一旦执行，科融环境将面临暂停上市风险。
“一般情况下，监管部门下达处罚结果之前，都会给公司申辩的机会。但科融环境以审计结果否定江苏证监局的认定结果，颇有些对抗味道。”4月11日，一位不愿具名的业内人士告诉中国证券报记者，虽然会计估计存在较大弹性空间，有的时候很难说谁对谁错，但科融环境种种举动有悖常理。公司应该是为了避免暂停上市而采取的举措。
虚假陈述
1月4日，江苏省证监局下发《关于对徐州科融环境资源股份有限公司采取责令改正措施的决定》（下称“《决定》”）。中国证券报记者查阅《决定》发现，江苏省证监局共指出了六大问题。其中，调节应收账款以虚增利润涉及金额较大的有三起。
一是科融环境通过年底突击收回商业承兑汇票，冲回年限较长的应收账款，进而不计提坏账准备的方式调节利润，累计虚增2017年归属于母公司所有者净利润5132.61万元；二是其子公司蓝天环保设备工程股份有限公司（简称“蓝天环保”）未将已完工的工程项目进行结算并结转成本，导致虚增存货1.1亿元，少结转营业成本1.1亿元，累计虚增归属于母公司所有者净利润5845.84万元；三是应收新疆君创能源设备有限公司的资金占用款少计提坏账准备1663.91万元，虚增2017年归属于母公司所有者净利润1414.32万元。
《决定》指出，科融环境上述行为合计虚增2017年归属于母公司所有者净利润6867.02万元，虚增净资产1.3亿元。2017年年报存在虚假记载，违反《上市公司信息披露管理办法》（证监会令第40号）第二条的规定。此外，公司存在违规对外提供担保且未披露、资金被控股股东及关联方违规占用且未披露等问题。《决定》要求对公司存在的上述问题及时整改并披露。
重大差异
不过，4月3日，科融环境披露的《关于江苏证监局对公司采取责令改正措施决定的整改报告》显示，公司只调减2017年度归属于母公司所有者净利润2713.9万元。这与《决定》认定的虚增6867.02万元相比大大缩水。
深交所为此于当日下发了一份《关注函》，科融环境于4月10日进行了回复，同时发布了更新版的整改报告。
中国证券报记者注意到，与第一版整改报告相比，更新版整改报告有三处整改结果与证监局责令改正决定书所述内容存在重大差异。
一是公司对凯迪系公司按重新梳理后的应收款项计提坏账结果，对2017年度坏账准备计提影响金额为2552.81万元，应调减2017年归属于母公司所有者净利润2169.88万元。而江苏证监局的《决定》认定公司累计虚增2017年归属于母公司所有者净利润5132.61万元。
二是公司对蓝天环保已完工的工程项目进行结算并结转成本进行调整后，冲回2017年度当期坏账准备计提金额减少290.97万元，调增2017年归属于母公司所有者净利润1826.6万元。而《决定》认定公司累计虚增归属于母公司所有者净利润5845.84万元。
三是公司对新疆君创自2016年度进行了全额计提坏账，调增2017年度计提坏账准备金额449.04万元，调减2017年度归属于母公司所有者净利润381.69万元。而《决定》认定公司虚增2017年归属于母公司所有者净利润1414.32万元。
科融环境称，经会计追溯调整后，公司2017年归属于母公司净利润将由3746万元调减为1032.09万元。
然而，若根据江苏证监局提出的整改决定，科融环境合计虚增2017年归属于母公司所有者净利润6867万元。科融环境2017年归属于母公司所有者净利润为亏损3121万元。
有何玄机
“一般情况下，监管部门下发处罚结果前都会给上市公司申辩机会。科融环境在结果下发后，否定证监局的认定结果，显然是在对抗监管部门。”一位创业板公司财务总监告诉中国证券报记者，科融环境此举背后有玄机。
4月11日，科融环境董事会工作人员对中国证券报记者表示，整改报告中有三处与证监局责令改正决定书所述内容存在重大差异，主要源于公司对账龄进行了改动，并对会计差错追溯做了调整。4月11日，交易所再次发布关注函，对其中的部分问题提出关注。4月16日，公司将披露回复公告。
针对科融环境的举动，4月11日，江苏省证监局相关人士对中国证券报记者表示，将科融环境更新版整改报告内容告知该局公司处。值得注意的是，最终的认定结果相当重要。
财报显示，2016年，科融环境归属于母公司所有者的净利润为-2.92亿元。根据业绩快报，2018年归属于上市公司股东的净利润为-4.62亿元。
若按照江苏省证监局认定的结果进行会计追溯调整，科融环境2017年将亏损。若经审计后公司2018年亏损，根据相关规定，公司出现“最近三年连续亏损”，深交所可以决定暂停公司股票上市。
麻烦不只如此。今年1月18日，科融环境发布公告称，截至2019年1月16日，公司控股股东徐州丰利科技发展投资有限公司持有公司约2.09亿股，占公司总股本的29.32%，其所持有公司股票被全部司法冻结。其中，约2.03亿股已质押，占公司总股本的28.46%。此外，公司控股股东所持有股票质押式回购交易已触及协议约定的平仓线，且均已违约。控股股东持有公司股票的处置进度一定程度受其股票质押、冻结状态的影响。如被强制执行，存在公司实际控制人发生变更的风险。
4月11日，深交所再度下发问询函，指出公司自2019年4月4日起未再披露暂停上市的风险提示公告。要求公司根据整改情况与证监局责令改正事项存在的重大差异、整改结果的不确定性、尚需履行的程序及披露的文件等，分析说明公司暂停上市风险是否消除。
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